CEO电子游艺注册

首页 > 正文

港股小茅台”崩塌,市场为何不再偏爱维他奶

www.villagecollectionfashion.com2019-07-09
电子游艺城平台在线娱乐场

香港股票研究所(公众编号:ganggushe)

被称为“港股小茅台”的维他奶,20日股价暴跌。是什么让十倍十年的看涨股票开始下跌?

也许这份财务报告是导火索。

6月20日,Vitasoy发布了2019财年业绩报告。从那以后,股价一路飙升。截至目前,其股价为37.4,下跌13.92%。从财务报告中可以看出,总收入为75.26亿港元,同比增长16%,净利润为6.96亿港元,同比增长19 %。然而,投资者最担心的中国业务增长率已从38%大幅下降至25%。

作为香港市场的看涨股票,其股价下跌也是不可预测的,股价的大幅下跌似乎与中国市场表现的放缓有关。这可能是该公司25年上市的最大“危机”。

过去,维他奶国际的每次回调都是投资者上车的好机会。这是一个暴跌现在的机会吗?对Vitasoy感到高兴还是担心?能够占其收入一半以上的中国市场能否为他保持高估值?

RUxrGpV7Pe2gMs

为什么前香港股市茅台现在没有这样做?

正在经历“前所未有的”股价危机的重要牛奶是股市崩溃的隐患还是事件?事实上,维他奶在大陆市场的表现已经开始下降。

1.内地收入增长率正在下降。高估值显示出疲软的迹象

前Vitasoy多么光荣,创造了一个神话,股票价格在10年内增长了10倍,估值60倍仍然创下新高,恒生现在的PE不到10倍。 2016年,Vitasoy的PE仅为30倍。在短短三年多的时间里,估值翻了一番,其股价也很高。

股价暴跌的背后是什么?

回顾维亚索在2015/2016年度在中国大陆的销售额增长了43%,首次超过香港市场并在未来三年加速增长。

在回顾之前,维他奶在内地的崛起始于2009年,当时三聚氰胺事件引发了消费者对乳制品的信心,植物蛋白饮料抓住机会开始了银河消费者的心理需求。从那个时候开始,维他奶在中国大陆市场的销售已经开始超过澳大利亚,新西兰和北美,成为香港以外的第二大市场。

然后,大陆市场完全从多个细分市场上涨。在2010年中期报告中,来自大陆市场的收入占28%;在2016财年,中国大陆的销售额增长至43%,首次超过香港市场; 2019年本财年,内地市场的销售比例增加至62%。

由于内地市场的扩张,维他奶在国内豆浆行业的明星产品市场份额为42.6%,占据了豆浆行业的绝对领先地位。此外,维塔斯国际的稳定发展状况受到投资者的高度追捧。因此,其估值一直很高。

自2000年以来,它开辟了看涨股票的道路。在过去10年中,其复合股价已增长了33%。它还被授予“港股小茅台”称号,市盈率为64.94。

近年来,大陆市场业务已成为一个重要的观点。随着2019财年的披露,股市也发表了明确的声明。

回顾2019年的财务报告,截至2019年3月31日,公司实现收入75.26亿港元,同比增长16%,上一财年增长率为21%。其中,中国大陆市场实现营业收入46.28亿港元,同比增长25%,同比下降近13个百分点。

公司在内地的营业利润下降也是如此。 2019财年,公司在中国大陆实现营业利润7.2亿元,同比增长32.84%。在上一财政年度,这一数字为70.96%。

2019财年,中国大陆市场占公司贡献收入的61.49%,内地市场收入和营业利润均下降,这是自进入大陆市场16年来首次。

本报告之所以会引起投资者担心股价崩盘,可能是因为大陆市场是维他奶国际表现的最大增长点,不能再支持其高估值。

2.业务扩张和贸易环境影响成本增加是不可避免的

根据Vitasoy集团2019年的盈利报告,面对内地市场日益激烈的竞争,为了实现长期发展,Vitasoy和Vita品牌的广告支出有所增加。

这意味着成本也会增加。 2018财年,维他奶的营销,销售和分销成本增加22%至21亿港元。随着销售额的增加,物流成本也将上升。扩大中国大陆市场,销售团队的规模也将扩大,员工费和佣金费用也将大幅增加。

此外,中美贸易摩擦的负面影响也成了中间道路的一记耳光。去年下半年,中国对美国大豆的关税进口曾一度大幅减少从美国市场进口的大豆数量。据商务部统计,去年下半年,美国从美国进口的农产品同比下降70%至今年第一季度。其中,大豆减少了87%。

外围因素直接影响大豆交易,尽管维塔斯官方表示,生产维他奶的主要原料主要是基于中国市场,但维他奶的原料成本增加主要基于豆奶产品,是不可接受的。避免,它将对其主要业务产生直接影响。

此外,维他奶国际的产品一再不尽如人意,并得到相关部门的通知,这在一定程度上抑制了其产品形象,暴露了监管层面的某些问题。 2017年10月,5.5批维他奶国际的产品被列入黑名单。 2018年10月,国家海关总署在官方网站上公布,由于营养强化剂泛酸钙的超量使用,Vita豆浆饮料被拒绝入境。

这种负面新闻对维他奶国际形象的影响势必反映在市场上,给销售带来压力。

RUxrGptCncE1tA

3,行业的快速增长,分裂器已经涌入

随着植物蛋白饮料的增加,豆浆部分迅速增长。根据Euromonitor International的数据,2014 - 2018年,中国市场包装豆浆饮料(包括即饮豆浆)的年复合销售和销售增长分别为9.3%和12%,远远超过1.1%和4.6%的牛奶。

正是由于这样一个广阔的市场空间,两个国内乳业巨头伊利和蒙牛也加入进来。

早在2014年4月,蒙牛和美国白浪公司就注册了一家合资公司。当年12月,知木磨坊首次推出了核桃和巴丹木的植物蛋白饮料。 2016年,蒙牛的主要股东之一法国食品巨头达能集团以125亿美元收购了宝博的全球业务,其中包括种植厂。同年,知木磨坊推出了香豆浆系列。 2018年,蒙牛再次增加了豆奶产品市场,并再次推出了新的核桃和巴丹木系列植物蛋白饮料。

在伊利的情况下,2015年开始关注豆浆领域。最后,在2017年12月26日,它宣布其豆奶品牌种植豆浆,在伊利上市一年后,它推出了一系列豆浆。

此外,被称为“食品腾讯”的大理食品和薇薇也推出了即饮型豆奶产品。凭借Dali强大的渠道网络,Dali的豆类豆类将在三个月内超过2亿。在1年内,它将完成10亿美元的收入。

此外,许多小品牌也开始走动。在2018年全国糖业大会期间,许多二线品牌也进入了豆浆市场。例如,湖北金杯生物科技有限公司推出了两种豆浆产品。此外,统一和旺旺也正在进入市场,而豆浆市场也越来越活跃。

豆浆市场的竞争是显而易见的。

除了阻断维他奶豆浆外,另一种流行的单片柠檬茶也遇到了更多的对手。饮料巨头推出了自己的柠檬茶产品,与Vita柠檬茶形成了积极的竞争。

残酷的竞争市场无疑给维他奶集团带来了巨大的压力。总体而言,Vitasoy股票市场的崩溃,被称为“港股小茅台”,已经在市场上买入了隐患。

残酷的竞争市场背后食品和饮料行业的发展在哪里?

随着公共收入的不断提高和饮食健康意识观念的深化,各种植物蛋白饮料将不断推出,食品饮料行业将迎来新一轮的洗牌。

RUxrGqa8WyiSix

在2018年各种品牌粉碎豆浆市场后,今年豆浆市场将进入加速整合阶段,市场集中度也将迅速提升。

在整个食品行业中,如果在保证质量的同时不能进行创新,即使您具有绝对领先优势,其市场地位也会被后来者所分割。就像今天的Vitasoy一样。

值得一提的是六个核桃。它可以拥有当前的市场地位,其发展不是一步到位的过程。该公司成立时,该行业的老板程露露已有几十年的发展历史。这时,六个核桃想要分享一块蛋糕。困难可想而知。但是,面对市场壁垒,它很快就找到了突破口,并利用母公司的葡萄酒产品销售渠道进行了一些餐厅试销。结果,傲慢的模式被打开了。

当然,随着市场的发展,其缺点开始缓慢。与竞争对手的产品多样化相比,过度依赖单一产品自然会影响销售。

此外,目前松鼠缠着的三只松鼠有一些市场前景,消费者继续暴露其产品质量问题。《电鳗快报》研究发现,三只松鼠因产品安全而被多次罚款。面对一系列质量问题,如模具频率过高,脂肪含量过高,IPO之路也充满曲折。

未来,食品和饮料行业的竞争将变得越来越激烈。通过坚持质量保证和持续创新,有望确保其在股票市场中的地位。

热门浏览
热门排行榜
热门标签
日期归档